卧佛寺位于云南省保山城北三十华里处，有一山名云岩，高二百余丈，呈月轮形，卧佛寺即坐落于此。寺中有一卧佛，因而得名。据《永昌府志》载：“建自汉室”。相传由哀牢王创建于东汉明帝时期（58-75年间），唐南诏时蒙氏皮罗阁护修，明崇祯十年（1637年）重修。

寺内主要建筑依山就洞而筑，有前后两院，以后院的正殿为主。此殿原来一石洞，深数十丈，广阔数丈；明代地理学家徐霞客在他的《游记》中，曾详细记载了他持炬探访此洞的情况：“盖一洞而分内外两重，又分上下二重，始觉其奇也。”此洞是“内外两重”中的外洞。洞中钟乳倒悬，石纹盘结，百怪千奇；最引人注目的是洞中石佛，就天然巨石凿成，横卧岩下；佛身长三丈，通体饰金，华丽辉煌，侧身睡在一个高四尺的平台上，面东背西，头南而足北，一手微曲托头，一手平伸置于腿上，两足自膝下隐入暗洞之中。佛像端庄而安祥，两眼微闭，其造型之精，佛体之大，均甲滇省。东侧洞口，有李根源题“唐开元四年建”字样。当年，主持僧些岛“广为劝募，延请工匠三人，精心制作，七年乃成”。相传，此卧佛系纪念一傣族货郎，他常来此地卖货。洞底有一条暗河，洞中流有一股清泉，供人钦用。一天，货郎卖货经过此地，突见河水从洞中急涌而出，眼看山下万顷良田将被淹没，货郎心急如焚，他急中生智，毅然横躺在洞口，挡住河水，使这一带的群众免除了水患。人们感激他，故修此“云岩卧佛”。自此，每年春节前后，中、缅、泰的傣族群众相携来此供奉朝佛者，络绎不绝。本地居民则把正月初八定为庙会。

大殿之中，塑有释迦牟尼、大势至、观世音华严三圣，其左塑有文殊骑青狮，右有普贤骑白象，殿之两侧塑有十八罗汉，或骑龟、或伏虎、或踏龙，神态各异，竞相争辉。1948年夏至1952年春，由幼光大师主持，民间泥塑家罗存仁等人，就殿内悬崖上的钟乳石增塑五百罗汉，安排错落有致，色彩燦然耀目，形象维妙维肖，栩栩如生，可与昆明筇竹寺内的罗汉媲美，同是“东方雕塑艺术宝库中的明珠”。

卧佛寺依山傍岩，洞口倚悬崖竖石柱，架石梁，垒石墙，搭石椽，并利用自然延伸的岩石雕凿成斗拱式，上绘彩色图案，艳而不俗，洞殿相接之处，为藤萝全掩，远看起来，与山石俨然一体，郡守王坤曾题石联于殿前：“千岩竞秀，一窍通灵”。徐霞客到此游历考察后，对殿宇建筑结构，给予极高的评价：“洞与巩连为一宫，巩高而洞低，巩不掩洞，则此中之奇也。”

寺前明一清池，池广约一亩，深约三尺；池边垂柳依依，青翠欲滴。池水清澄如镜，水自寺下的石罅中涌出，池中游鱼细石，直视无碍。池中有亭，为两层六角水榭，名曰：“禺山阁”。

“云岩卧佛”是保山胜迹之一，游人四时不绝，1949年后，人民政府曾拨专款修茸，使殿宇、廊庑、僧舍、山门等焕然一新。寺中石碑曾有“每岁春，郡人来此焚香游览者，车马骈阗，肩相摩而踵相接也”的字句，记载着这里的庙会盛况。1961年缅甸前总理吴努偕夫人曾专程取道保山，于四月六日身着黄绫袈裟，前往参拜，并乐捐功德。“文化大革命”中，卧佛寺遭到破坏，1986年政府拨出专款进行修复。1988年底，由缅甸华裔佛教弟子联合赠送一尊身长1.8丈，重达9.6吨，神态仿原卧佛的白玉佛雕像，从缅甸接到寺内供奉。